Inflasi: Jalur Menyimpang Untuk Inflasi Inti AS Dan EUR - Nordea Markets
Analis di Nordea Markets menunjukkan bahwa ketika momentum dalam indikator-indikator pertumbuhan yang lemah telah mereda secara agregat, AS menjaga kecepatan dan mengungguli seluruh dunia dalam hal momentum sejauh 2018.
Kutipan Utama
“Terutama jika kita melihat ke arah momentum inflasi, ada alasan bagus untuk percaya bahwa tren naik saat ini dalam inflasi inti AS akan terus berlanjut. Kami tidak akan terkejut jika inflasi inti AS kembali ke level-level yang terlihat antara 05 dan 07, sementara inflasi utama AS dapat naik hingga 3% di kuartal ketiga tahun ini.”
“The Fed baru-baru ini mengkomunikasikan beberapa toleransi terhadap menerima inflasi melampaui target 2%, dengan menunjukkan bahwa target 2% adalah simetris. Oleh karena itu kami berpikir bahwa akan perlu lebih banyak sebelum Fed menyimpang dari jalannya saat ini satu kenaikan per kuartal, itu mengapa kami mengharapkan total empat kenaikan tahun ini. Pandangan kami sedikit di sisi hawkish dari antisipasi pasar yang lebih dari tiga kenaikan pada 2018.”
“Ketika tekanan ke atas pada inflasi utama akan menjadi fenomena global selama 3-4 bulan mendatang, karena kenaikan harga energi, tren inflasi inti global masih biasa-biasa saja. Dan masih belum ada tanda-tanda yang meyakinkan dari tren naik apapun dalam inflasi inti kawasan Euro.”
“Ini membuat skenario di mana ECB harus menyulap inflasi utama lebih tinggi (berpotensi mendekati 2%) dan inflasi inti lemah selama musim panas. Pada akhirnya tidak ada alasan apa pun untuk percaya bahwa ECB akan bereaksi terhadap inflasi utama yang lebih tinggi, tetapi ada risiko bahwa pasar akan terbawa oleh inflasi utama dekat dengan target ECB.”
“Dengan melambatnya momentum pertumbuhan di kawasan Euro dan tekanan inflasi inti lemah, kami masih menilai bahwa ECB relatif jauh dari keluar, membuat perpanjangan program QE ke 2019 sebagai skenario yang sangat mungkin. Pasar baru-baru ini "tertangkap" pada pandangan ECB kami yang dovish, tetapi masih ada ruang untuk antisipasi ulang sedikit dovish dari ECB."