Back
12 Dec 2017
EUR: Jangan Remehkan Pentingnya Aktivitas Investasi ZE Yang Meningkat - ING
FXStreet - Analis di ING menyarankan bahwa investasi telah menjadi mesin kejutan pertumbuhan untuk zona euro pada tahun 2017, karena inovasi yang meluas membantu mendorong transisi struktural dalam ekonomi.
Kutipan Utama
"Analis pasar kadang-kadang dapat menyalahkan pentingnya pergeseran struktural semacam itu, seringkali gagal membuat hubungan antara perubahan dan variabel jangka panjang - seperti tingkat bunga ekuilibrium. Sebenarnya, pergerakan EUR/USD yang lebih tinggi sejak musim panas 2017 dapat sampai tingkat tertentu dikaitkan dengan penyesuaian struktural relatif ini dalam ekonomi ZE."
"Konvergensi dalam estimasi suku bunga ZE dan AS netral; celah ini telah menyempit sebesar 45bps sejak 4Q16, dan saat ini mencapai 19bps (menurut data Holston-Laubach-Williams). Mengingat hal ini menunjukkan bahwa tidak ada banyak perbedaan antara tingkat kebijakan terminal di AS dan ZE sekarang, tidak mengherankan kami bahwa EUR/$ - meskipun dengan lag - telah kembali menguat di Semester 2 2017. Dan dengan siklus normalisasi ECB dalam tahap awal (relatif terhadap the Fed), kami percaya bahwa penetapan harga struktural di pasar masih memiliki beberapa arah untuk dijalankan. Data investasi ZE akan sangat penting untuk diperhatikan - dengan survei ZEW Jerman saat ini merupakan awal yang baik."
Kutipan Utama
"Analis pasar kadang-kadang dapat menyalahkan pentingnya pergeseran struktural semacam itu, seringkali gagal membuat hubungan antara perubahan dan variabel jangka panjang - seperti tingkat bunga ekuilibrium. Sebenarnya, pergerakan EUR/USD yang lebih tinggi sejak musim panas 2017 dapat sampai tingkat tertentu dikaitkan dengan penyesuaian struktural relatif ini dalam ekonomi ZE."
"Konvergensi dalam estimasi suku bunga ZE dan AS netral; celah ini telah menyempit sebesar 45bps sejak 4Q16, dan saat ini mencapai 19bps (menurut data Holston-Laubach-Williams). Mengingat hal ini menunjukkan bahwa tidak ada banyak perbedaan antara tingkat kebijakan terminal di AS dan ZE sekarang, tidak mengherankan kami bahwa EUR/$ - meskipun dengan lag - telah kembali menguat di Semester 2 2017. Dan dengan siklus normalisasi ECB dalam tahap awal (relatif terhadap the Fed), kami percaya bahwa penetapan harga struktural di pasar masih memiliki beberapa arah untuk dijalankan. Data investasi ZE akan sangat penting untuk diperhatikan - dengan survei ZEW Jerman saat ini merupakan awal yang baik."