Yen Jepang mengikis sebagian dari pergerakan naik pada hari Selasa di tengah nada risiko yang positif

• Yen Jepang menarik beberapa penjual dalam perdagangan harian pada hari Rabu, meskipun tidak ada tindak lanjut.
• Ekspektasi BoJ-The Fed yang berbeda seharusnya membatasi USD/JPY di tengah aksi harga USD yang lesu.
• Para pedagang juga tampak enggan menjelang CPI Tokyo dan Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) AS pada hari Jumat.

Yen Jepang (JPY) sedikit melemah selama sesi Asia pada hari Rabu setelah rilis Indeks Harga Produsen Jasa (PPI) Jepang, yang melambat ke tingkat 3,0% YoY pada bulan Februari. Ini, bersama dengan nada positif yang umumnya di sekitar pasar ekuitas, melemahkan JPY yang merupakan safe-haven dan mengangkat pasangan USD/JPY kembali di atas level psikologis 150,00 dalam satu jam terakhir. Namun, setiap depresiasi JPY yang signifikan tampaknya sulit dicapai di tengah taruhan bahwa pertumbuhan upah yang kuat akan mendukung konsumsi dan mempengaruhi tren inflasi yang lebih luas, yang seharusnya memungkinkan Bank of Japan (BoJ) untuk terus menaikkan suku bunga.

Prospek hawkish ditegaskan oleh risalah rapat BoJ bulan Januari yang dirilis pada hari Selasa, yang menunjukkan bahwa para pengambil kebijakan mendiskusikan laju kenaikan suku bunga. Ini menandai perbedaan besar dibandingkan dengan proyeksi Federal Reserve (Fed) untuk dua kali penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada tahun 2025. Penyempitan yang dihasilkan dari perbedaan suku bunga Jepang-AS seharusnya bertindak sebagai pendorong bagi JPY yang memberikan imbal hasil lebih rendah, yang, bersama dengan aksi harga Dolar AS (USD) yang lesu, membatasi pasangan USD/JPY. Para pedagang mungkin juga memilih untuk menunggu rilis CPI Tokyo dan Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) AS pada hari Jumat.

Yen Jepang dirusak oleh nada risiko positif; taruhan kenaikan suku bunga BoJ seharusnya membantu membatasi kerugian yang lebih dalam

• Bank of Japan melaporkan lebih awal pada hari Rabu bahwa Indeks Harga Produsen Jasa (PPI) – indikator utama inflasi sektor jasa Jepang – naik 3,0% dari tahun sebelumnya pada bulan Februari. Pembacaan ini sedikit di bawah kenaikan 3,1% pada bulan Januari. Secara bulanan, indeks tetap datar selama bulan yang dilaporkan setelah turun 0,5% pada bulan Januari.
• Lebih lanjut, Gubernur BoJ Kazuo Ueda menegaskan bahwa bank sentral akan terus menaikkan suku bunga jika perkembangan ekonomi dan harga bergerak sejalan dengan proyeksi yang dibuat dalam laporan prospek kuartalan. Menambah ini, kenaikan upah yang signifikan selama tiga tahun berturut-turut menjaga harapan akan kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh bank sentral Jepang.
• Sebaliknya, Federal Reserve mengisyaratkan minggu lalu bahwa mereka akan melakukan dua kali penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada akhir tahun ini. Sementara itu, Fed memberikan proyeksi inflasi yang lebih tinggi, meskipun mereka merevisi proyeksi pertumbuhan ke bawah di tengah ketidakpastian yang meningkat mengenai dampak kebijakan perdagangan agresif Presiden AS Donald Trump.
• Trump diperkirakan akan mengumumkan tarif balasan yang disebut – yang mengimbangi tarif pada barang-barang AS dan akan mulai berlaku pada 2 April – terhadap sekitar 15 mitra dagang utama AS. Selain itu, Trump memberlakukan tarif sekunder pada Venezuela dan mengatakan bahwa negara mana pun yang membeli minyak atau gas dari Venezuela akan menghadapi tarif 25% saat berdagang dengan AS.
• Peningkatan pesimisme tentang ekonomi AS menyebabkan penurunan tajam dalam Keyakinan Konsumen AS, yang turun selama bulan keempat berturut-turut pada bulan Maret. Survei Conference Board lebih lanjut mengungkapkan bahwa Indeks Ekspektasi turun menjadi 65,2, atau level terendah dalam 12 tahun dan jauh di bawah ambang batas 80 yang biasanya menandakan resesi yang akan datang.
• Ini, pada gilirannya, mendorong penarikan moderat Dolar AS dari level tertinggi hampir tiga minggu yang dicapai pada hari Selasa dan sangat membebani pasangan USD/JPY. Para pembeli USD gagal mendapatkan kelegaan dari pernyataan hawkish Gubernur Fed Adriana Kugler, yang mengatakan bahwa kemajuan untuk mengembalikan inflasi ke target 2% telah melambat sejak musim panas lalu.
• Beberapa pejabat Fed dijadwalkan untuk berbicara dalam beberapa hari mendatang dan akan memainkan peran kunci dalam mempengaruhi dinamika harga USD. Sementara itu, para pedagang akan melihat rilis Pesanan Barang Tahan Lama AS pada hari Rabu untuk dorongan jangka pendek. Fokus, bagaimanapun, tetap pada Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) AS pada hari Jumat.

USD/JPY perlu menemukan penerimaan di atas level 151,00 untuk mendukung prospek kenaikan lebih lanjut

Dari perspektif teknis, terobosan minggu ini di atas Simple Moving Average (SMA) 200 periode pada grafik 4 jam dipandang sebagai pemicu kunci bagi para pedagang bullish. Selain itu, osilator pada grafik harian baru saja mulai mendapatkan traksi positif dan menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi pasangan USD/JPY adalah ke sisi atas. Namun, kegagalan semalam di depan level 151,00 menyarankan agar berhati-hati. Oleh karena itu, akan bijaksana untuk menunggu kekuatan yang berkelanjutan dan penerimaan di atas level tersebut sebelum menempatkan posisi untuk kelanjutan pemulihan baru-baru ini dari level terendah multi-bulan. Pergerakan selanjutnya dapat mengangkat harga spot di atas puncak bulanan, di sekitar area 151,30, menuju level angka bulat 152,00.

Di sisi lain, area 149,55, atau swing low semalam, saat ini tampaknya melindungi sisi bawah langsung, di bawahnya pasangan USD/JPY dapat meluncur ke level 149,00 dalam perjalanan menuju support 148,75-148,70. Yang terakhir bertepatan dengan SMA 100 periode pada grafik 4 jam, yang jika ditembus dapat menggeser bias mendukung para pedagang bearish. Harga spot kemudian dapat mempercepat penurunan menuju level angka bulat 148,00 dan meluncur lebih jauh menuju wilayah 147,35-147,30 sebelum akhirnya turun di bawah level 147,00, menuju area 146,55-146,50, atau level terendah multi-bulan yang disentuh pada 11 Maret.