Yen Jepang Merosot ke Level Terendah Tiga Minggu Terhadap USD; Kurang Penjualan Lanjutan

• Yen Jepang terus kehilangan kekuatan seiring dengan sentimen risk-on yang melemahkan aset-aset safe-haven. 
• Dolar AS berdiri dekat dengan level tertinggi multi-minggu yang disentuh pada hari Senin dan juga memberikan dukungan pada USD/JPY.
• Ekspektasi BoJ-Fed yang berbeda memerlukan kehati-hatian sebelum menempatkan posisi untuk kerugian JPY lebih lanjut.

Yen Jepang (JPY) bergerak lebih rendah terhadap mata uang Amerika untuk hari keempat berturut-turut, mendorong pasangan USD/JPY ke sekitar 151,00, atau puncak tiga minggu selama sesi Asia pada hari Selasa. Sentimen risiko global tetap didukung dengan harapan bahwa kebijakan tarif timbal balik yang disebutkan oleh Presiden AS Donald Trump akan lebih sempit dan kurang ketat dari yang awalnya dikhawatirkan. Menambah hal ini, optimisme mengenai kemungkinan kesepakatan damai Rusia-Ukraina dan laporan bahwa Tiongkok mempertimbangkan untuk memasukkan layanan dalam program subsidi untuk merangsang konsumsi semakin meningkatkan kepercayaan investor, melemahkan Yen Jepang yang merupakan aset safe-haven. 

Sementara itu, risalah rapat Bank of Japan (BoJ) bulan Januari menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan mendiskusikan dalam kondisi apa bank sentral harus menaikkan suku bunga lebih lanjut. Namun, risalah tersebut tidak memberikan petunjuk tentang waktu yang mungkin untuk langkah BoJ berikutnya dan tidak banyak mengesankan para pembeli JPY. Meskipun demikian, pandangan hawkish BoJ masih menandai perbedaan besar dibandingkan dengan proyeksi Federal Reserve (Fed) untuk dua kali penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada akhir tahun ini. Hal ini mungkin menahan para pembeli USD untuk memasang taruhan agresif dan mendukung JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah, yang seharusnya membatasi kenaikan untuk pasangan USD/JPY. 

Yen Jepang tertekan oleh berkurangnya permintaan safe-haven; taruhan kenaikan suku bunga BoJ membantu membatasi sisi bawah

• Laporan pada hari Minggu menunjukkan bahwa Presiden AS Donald Trump merencanakan agenda tarif timbal balik yang lebih sempit dan lebih terarah yang akan mulai berlaku pada 2 April, memicu harapan untuk tarif yang kurang mengganggu dan mendukung sentimen risiko. 
• Perundingan antara delegasi AS dan Rusia berakhir pada hari Senin, dan diskusi berfokus pada upaya mencapai kesepakatan gencatan senjata maritim di Laut Hitam. Menurut media negara Rusia, RIA, pernyataan bersama diharapkan pada hari Selasa.
• Financial Times melaporkan bahwa Tiongkok mempertimbangkan untuk memasukkan layanan dalam program subsidi bernilai miliaran dolar untuk merangsang konsumsi, semakin meningkatkan kepercayaan investor dan mengalihkan aliran dari Yen Jepang yang merupakan aset safe-haven. 
• Dolar AS naik ke level tertinggi hampir tiga minggu pada hari Senin sebagai reaksi terhadap rilis PMI Gabungan AS yang lebih baik dari yang diperkirakan – yang naik menjadi 53,5 pada bulan Maret dari 51,6 pada bulan sebelumnya – dan memberikan dukungan lebih lanjut pada pasangan USD/JPY. 
• Risalah rapat kebijakan Bank of Japan (BoJ) terakhir yang diadakan pada bulan Januari menunjukkan bahwa sebagian besar anggota setuju bahwa kemungkinan mencapai target inflasi 2% telah meningkat. Selain itu, para pembuat kebijakan mendiskusikan kecepatan untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut. 
• Sementara itu, Gubernur BoJ Kazuo Ueda mengatakan di parlemen pada hari Senin bahwa tujuan kebijakan kami adalah mencapai harga yang stabil dan bahwa bank sentral akan menyesuaikan tingkat pelonggaran moneter jika target inflasi 2% kemungkinan akan tercapai.
• Ini datang di atas penerimaan yang semakin besar bahwa pertumbuhan upah yang lebih kuat dapat berkontribusi pada tekanan harga domestik yang meningkat dan membuka peluang untuk lebih banyak kenaikan suku bunga oleh BoJ, yang seharusnya membantu membatasi kerugian lebih lanjut untuk JPY. 
• Sebaliknya, Federal Reserve mengisyaratkan minggu lalu bahwa kemungkinan akan melakukan dua kali penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada akhir 2025. Namun, para trader memperhitungkan kemungkinan tiga kali penurunan suku bunga sebesar seperempat poin pada pertemuan bulan Juni, Juli, dan Oktober.
• Presiden Atlanta Fed Raphael Bostic mengatakan pada hari Senin bahwa dia memperkirakan kemajuan yang lebih lambat pada inflasi dalam beberapa bulan mendatang dan melihat bank sentral hanya akan memangkas suku bunga acuan sebesar seperempat poin persentase pada akhir tahun ini.
• Agenda ekonomi AS pada hari Selasa menampilkan rilis Indeks Keyakinan Konsumen Conference Board, Penjualan Rumah Baru, dan Indeks Manufaktur Richmond. Ini, bersama dengan pernyataan dari Fed, dapat mempengaruhi dinamika harga USD. 
• Namun, fokus akan tetap tertuju pada pengukur inflasi pilihan Fed – Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) AS pada hari Jumat – yang akan mendorong ekspektasi pasar tentang jalur penurunan suku bunga di masa depan. 

USD/JPY dapat bertujuan untuk melampaui level 151,00 dan menguji ulang swing high bulanan, di sekitar wilayah 151,30

Dari perspektif teknis, penembusan semalam di atas level psikologis 150,00 dan pergerakan selanjutnya melampaui swing high minggu lalu, di sekitar wilayah 150,15, dipandang sebagai pemicu kunci bagi para pedagang bullish. Selain itu, osilator pada grafik harian telah mendapatkan traksi positif dan mendukung prospek pergerakan apresiasi lebih lanjut untuk pasangan USD/JPY. Oleh karena itu, beberapa kekuatan lanjutan di atas level angka bulat 151,00, menuju pengujian swing high bulanan di sekitar area 151,30, terlihat sangat mungkin. 

Di sisi lain, setiap pullback korektif sekarang mungkin akan menarik pembeli baru di dekat wilayah 150,15, yang seharusnya membantu membatasi sisi bawah di dekat level 150,00. Namun, penembusan yang meyakinkan di bawah level tersebut dapat menyeret pasangan USD/JPY ke support perantara di 149,30-149,25 dalam perjalanan menuju level angka bulat 149,00 dan zona horizontal 148,70-148,65. Kegagalan untuk mempertahankan level support yang disebutkan akan menunjukkan bahwa pemulihan baru-baru ini dari level terendah beberapa bulan telah kehabisan tenaga dan menggeser bias jangka pendek kembali mendukung para pedagang bearish.